经济走低厚壁钢管市场需救急

市场需要谨慎除非出现两种情境：一是经济失速，信用风险大规模上升；二是过剩流动性重回地产和地方平台领域，表现为楼市快速恢复。

从年初以来政府调控政策的一贯基调来看，此次降息的主要目的仍是为了降低实体经济的融资成本，厚壁钢管保增长的意图并不明显，因此，由于降息而推荐银行地产及其他周期行业的逻辑并不成立。从单次降息本身来看，存款利率下调但上浮空间扩大，整体上对存款利率影响有限；而存量贷款利率将受益于基准利率下行，但对于增量贷款来说，由于银行存款端的负债成本不会明显降低，厚壁钢管因此增量贷款利率未必会有明显下行。

1996-1999年央行连续六次降息，2002年2月降息，2008年9-12月央行六次降息，2012年6-7月央行两次降息。降息中期均利好股市，2008年、2012年两次降息后股市均是先下后上，背景是经济有失速风险。本次降息意在降低融资成本，厚壁钢管经济转型本身在稳中求进，股市不会出现“先下”的过程。